Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) blog sayfası Merkezin Güncesi’nde yer alan analizde, “Para politikasındaki sıkı duruşun devamı ile düşecek enflasyon eşliğinde, hanehalkı beklentilerinin iyileşmeyi kademeli bir şekilde sürdürmesi bekleniyor” ifadelerine yer verildi.
TCMB’de uzman olarak görev yapan Furkan Höçük ve Ahmet Bilal Kurtoğlu ile ekonomist olarak görev yapan Halil İbrahim Korkmaz tarafından hazırlanan “Hanehalkı Enflasyon Beklentileri ve Hissedilen Enflasyon” başlıklı analiz, bankanın blog sayfası Merkezin Güncesi’nde yayımlandı.
Enflasyon beklentileri tüketim-tasarruf kararlarının portföy tercihleri ve fiyatlama davranışları gibi çeşitli kanalları etkilediği için enflasyon dinamiklerinde önemli rol oynadığının belirtildiği analizde, “TCMB fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda ekonomik aktörlerin enflasyon beklentilerini politika belirlemede önemli bir girdi olarak kullanıyor. Bu yazıda, hanehalkı beklentilerinin şekillenmesinde, hissedilen enflasyonun, tüketim sepetinde öne çıkan kalemlerin ve merkez bankası iletişiminin rolünü küresel örneklerle karşılaştırmalı olarak inceliyoruz.” değerlendirmesi yapıldı.
Analizde, aylık frekansta kamuoyu ile paylaşılan “Sektörel Enflasyon Beklentileri”nin profesyonel katılımcıların yanı sıra reel sektör ve hanehalkı kesimlerini de kapsadığı belirtilerek, “Son 10 yıllık döneme dair anket sonuçları hanehalkının 12 ay sonrası için enflasyon beklentisinin mevcut enflasyon düzeyinin genel olarak oldukça üzerinde seyrettiğini ortaya koyuyor.” denildi.
Analizde, söz konusu farkın enflasyonun tek hane sınırında seyrettiği yıllarda da kendini gösterdiği kaydedildi. Reel sektörün enflasyon beklentisinin enflasyonun altında veya üstünde olabilmekle beraber daha yüksek korelasyon sergilediği belirtilen analizde, piyasa katılımcılarının beklentilerinin ise dezenflasyon öngörüsü ile manşet enflasyondan daha düşük bir seviyede oluştuğunun görüldüğü ifade edildi.
Analizde, manşet enflasyonda gözlenen oynaklıklara en az tepkiyi yine piyasa katılımcılarının verdiği aktarıldı.
Buna göre her üç kesimin enflasyon beklentilerinin 12 ay sonra gerçekleşen enflasyonu tahmin etme gücü incelendiğinde piyasa katılımcılarının en düşük, hanehalkının ise en yüksek hata payına sahip olduğunun görüldüğü analizde, “Hanehalkı beklentileri, enflasyonun görece daha düşük seyrettiği yıllarda dahi enflasyonun ortalama 10 puan üzerinde kalıyor. Enflasyonun daha yüksek ve oynak seyrettiği son yıllarda ise hanehalkı beklentileri ile enflasyon arasındaki fark daha da açılıyor.” ifadelerine yer verildi.
